Baril cher, croissance molle : le paradoxe CEMAC
Le pétrole est plus cher, mais la croissance de la zone ne décolle pas. Comment expliquer qu'une région largement pétrolière profite si peu de la hausse des cours ?
Un baril revu en forte hausse
Dans ses perspectives économiques d'octobre 2026, le FMI a relevé de 16 % son hypothèse de prix du baril, à 95,7 dollars en moyenne pour 2026. Autrefois, une telle hausse aurait dopé la croissance de la CEMAC. Cette fois, la croissance de la zone reste attendue à 3 % en 2026 et n'atteindrait que 3,5 % en 2027.
Première explication : la production recule
Dans plusieurs pays, les champs pétroliers vieillissent et la production diminue. Un prix plus élevé ne compense pas des volumes en baisse. Au Tchad, les activités extractives se sont contractées de 2 % au deuxième trimestre 2026.
Deuxième explication : les subventions
Quand le pétrole monte, le carburant importé et raffiné coûte plus cher. Les États qui maintiennent les prix à la pompe voient leurs subventions exploser, ce qui absorbe une partie du gain pétrolier. Pour 2026, la facture régionale est estimée à plus de 3 300 milliards de FCFA.
Troisième explication : la discipline budgétaire
Les pays de la zone se sont engagés auprès du FMI à consolider leurs finances publiques. Une partie des recettes supplémentaires sert donc à réduire les déficits et à reconstituer les réserves plutôt qu'à relancer la dépense.
Un signal encourageant malgré tout
Les données trimestrielles sont plus dynamiques. Selon l'indice composite des activités économiques de la BEAC, l'activité de la zone a progressé de 5,9 % sur un an au deuxième trimestre 2026, après 5,1 % au premier trimestre, portée notamment par le Cameroun et le secteur privé. Cet indice mesure l'activité à court terme et peut différer de la croissance annuelle du PIB.
La leçon est claire : la croissance de demain viendra moins du pétrole que de la diversification, avec l'agriculture, l'élevage, les services et la transformation locale.
Les chiffres à retenir
- Prix moyen du baril retenu par le FMI pour 2026 : 95,7 USD (+16 %)
- Croissance CEMAC : 3 % en 2026, 3,5 % en 2027 (FMI)
- Indice d'activité BEAC au T2 2026 : +5,9 % sur un an
- Publié le :
- mercredi 28 octobre 2026
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